銅價上漲主要受以下因素影響：
- 市場情緒轉暖：宏觀氛圍有所改善，美通脹超預期降溫，鞏固加息結束預期，強美元壓力緩和對金屬形成一定提振。
- 低庫存邏輯：國內顯性庫存緊張，本周上期所銅去庫3820噸，SMM主流社庫環比上周去庫0.65萬噸，繼續刷新年內新低，LME銅累庫1275噸。
- 供應擾動：2024年，罷工等礦端負面事件以及自然災害、政治環境的供應擾動，加劇了銅礦供給的不確定性。
- 全球製造業周期向上：2023年年中開始，全球製造業PMI呈現回升趨勢，全球需求的邊際改善，帶動了以銅為代表的工業金屬的表現。
- 新能源範圍的需求增長：全球能源變革的背景下，新能源範圍或貢獻銅邊際需求的主要增量。